Эксперты представили обновленный взгляд на рынки капитала

2026 год может стать одним из наиболее привлекательных для инвесторов за последние годы: продолжается фаза снижения ключевой ставки, долговые инструменты предлагают премию к депозитам, а акции сохраняют высокий потенциал роста. Эти тенденции легли в основу инвестиционной стратегии ВТБ Мои Инвестиции на 2026 год.

Российская экономика после двух сильных лет роста переходит к фазе плавного охлаждения, и в 2026 году темпы увеличения ВВП могут составить 1,2% в год в базовом сценарии и 2,5% — в позитивном. Несмотря на замедление, рынок труда сохраняет напряженность, зарплаты растут быстрее производительности, а внутренний спрос остается устойчивым. Макроэкономические факторы говорят в пользу постепенного ослабления рубля: на курсовую динамику влияют более низкие цены на российскую нефть, снижение валютных продаж ЦБ в рамках операций с ФНБ и восстановление импорта.

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют ключевую ставку на конец 2026 года на уровне 13% и отмечают, что в таких условиях главный интерес для инвесторов представляют долговые инструменты. Длинные ОФЗ в условиях цикла снижения ключевой ставки могут обеспечить полную доходность на уровне 22-25% на горизонте года. Корпоративные облигации надежного качества сохраняют премию к депозитам: доходности выпусков рейтинговой группы АА достигают 17-18% годовых. Валютные облигации остаются ключевым инструментом диверсификации при доходности 7-8%.

«Мы находимся в цикле снижения ключевой ставки, который, по нашей оценке, продолжится в следующем году. Это, как правило, позитивно для роста стоимости финансовых активов. Сейчас можно зафиксировать высокие доходности по облигациям и сформировать диверсифицированный портфель с прицелом на 2026 год», — сказал инвестиционный стратег Алексей Корнилов.

Прогноз по российскому фондовому рынку также остается позитивным. Эксперты оценивают потенциал индекса Мосбиржи на уровне 3610 пунктов с ожидаемой совокупной доходностью около 44% на горизонте 12 месяцев. Наиболее перспективными секторами остаются финансовый и ИТ, а также отдельные экспортеры и компании транспортировки нефти. Средняя ожидаемая дивидендная доходность рынка — около 7,7%, при этом внутренне ориентированные компании, такие как МТС, БСПБ, Хэдхантер и Займер и др., могут показать двузначную доходность выплат акционерам.

Прогнозные показатели на 2026 год:

Нефть Brent — $62 за баррель; российская нефть — $48 за баррель.

Золото — среднегодовая цена $3 850 за унцию.

Инфляция — 5-6% г/г.

Ключевая ставка — 13% на конец 2026 года.

Курс рубля — 99,8 руб. за доллар, 13,9 руб. за юань.

Индекс Мосбиржи — 3610 пунктов.